ECONOMÍA. Las perspectivas de beneficios récord en 2026 despejan el terreno para nuevos avances de las bolsas

Pendiente de que el repunte de la inflación provocado por el conflicto en Oriente Medio tenga un efecto transitorio, tal y como esperan los analistas, todo apunta a que los beneficios empresariales volverán a registrar una cifra récord en este 2026. 

 

En medio de la compleja situación en el Estrecho de Ormuz, con el presidente Trump erigiéndose como el gran guardián a cambio de inversiones millonarias, el precio del barril de crudo parece dispararse de nuevo hacia los 100 dólares por barril. Un precio que amenaza de nuevo a la economía europea.

 

Eso podría generar nuevas dudas en el Banco Central Europeo a la hora adoptar un tono aún más beligerante en política monetaria después de la dura advertencia lanzada al mercado en junio con un incremento de los tipos de interés de referencia de un cuarto de punto, hasta el 2,25%. La primera subida en tres años.

 

En las condiciones actuales, a expensas del efecto negativo de la guerra en las cuentas del segundo semestre cuya temporada acaba de abrirse con muy buenas sensaciones, pocos dudan de que este año se podrá alcanzar otro récord este año en la cifra total de resultados. Según las estimaciones, el crecimiento medio en el S&P va a rondar el 30%, impulsado por los sectores de tecnología y el petróleo, mientras que las estimaciones en Europa apuntan a un incremento del orden del 15%.

 

Los beneficios empresariales justifican las altas valoraciones de la renta variable

 

Teniendo en cuenta que "los beneficios están creciendo por encima de la revalorización de las bolsas, los múltiplos a los que cotizan están cayendo", destaca Emilio Ortiz, director de Inversiones de Mutuactivos). En su opinión, este fuerte impulso de los resultados empresariales está muy ligado a la inversión en centros de datos. 

 

En 2026 los grandes hyperscalers americanos, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta y Oracle, van a invertir 725.000 millones de dólares, principalmente en infraestructura para la IA. Si a esta cantidad se suman los proyectos de OpenAI, SpaceX o Anthropic, y los de sus proveedores, que tienen que invertir para aumentar su capacidad de producción de generadores, cables o transformadores eléctricos, por ejemplo, "la inversión total en IA rondará los 850.000 millones de dólares, el equivalente a 2,7 puntos del PIB americano", asegura Ortiz.

 

Gracias a este ciclo inversor, que previsiblemente continuará en los próximos meses, la economía norteamericana ha sido capaz de contrarrestar, casi sin inmutarse, la fuerte subida del precio de la gasolina en el consumo privado. 

 

Tecnología y energía seguirán siendo los grandes referentes del mercado

 

En Europa ocurre algo similar con una mayor financiación para mantener su independencia tecnológica en un mundo cada vez más polarizado. En este sentido, las “'telecom”'son las únicas compañías que por capacidad tecnológica y tamaño de balance pueden hacer algo de sombra a las hyperscalers americanas, mientras se sigue buscando la creación de grandes gigantes en defensa.

 

En los próximos meses, por tanto, cabe esperar un proceso de consolidación en varios países europeos y esto debería favorecer la evolución bursátil del sector tecnológico. "Nos gustan compañías como Zegona o la alemana 1&1", explica Ortiz.

 

De este modo, aunque las bolsas están en máximos históricos con valoraciones, en general, muy exigentes, "todavía queda recorrido", según el director de Inversiones de Mutuactivos destacando tecnología, transición energética y telecomunicaciones como los tres principales sectores donde aún se detectan grandes oportunidades. 

 

Julio Muñoz. Periodista de información económica y experto en comunicación.