La Bolsa salva agosto en zona de máximos y eleva el optimismo para la recta final del ejercicio

Agosto, un mes tradicionalmente turbulento por la abrupta caída de volumen de negocio debido a las vacaciones estivales, se ha saldado con el Ibex 35 de nuevo en zona de máximos históricos. El principal indicador español acumula una revalorización superior al 15% y encarrila su cuarto año consecutivo con subidas por encima de los dos dígitos.

De hecho, el selectivo se ha movido con soltura por encima de los 20.000 puntos en el IBEX 35, aunque si es cierto que en algunos momentos se han observado una cierta presión vendedora para recoger beneficios ante la escalada de los precios del crudo.

Motivos para la preocupación ha habido muchos durante el mes de que Europa necesita redirigir su elevada capacidad de ahorro hacia inversiones productivas para ganar peso internacional, pero la Bolsa , ha falta de una sesión, ha logrado capearlos sin mayor problema. El principal ha sido el precio del crudo. El barril de Brent ha superado por momento los 93 dólares, elevando la presión sobre las grandes economías, en especial las europeas.  

 El final de la tregua durante este mes de agosto sin una solución a la vista ha desatado la ira del presidente norteamericano Donald Trump que ahora busca desatar una guerra económica contra Irán con sanciones históricas tanto para el régimen islamista como para cualquier nación que se brinde a comerciar con el país. Con todo, la situación en la que ha quedado el Estrecho de Ormuz, en una especie de limbo, no parece ir a más.

Alarma ante la crisis en el mercado de deuda mundial

En el ánimo de los inversores también ha pesado las turbulencias en el mercado mundial de deuda. La venta masiva de bonos ha empujado los rendimientos al alza. Una subida de la rentabilidad que reduce el atractivo de la Bolsa al presionar la prima de riesgo de las acciones y amenaza con elevar los costes financieros. 

Las tensiones en el mercado han obligado a intervenir por sorpresa al Departamento del Tesoro de Estados Unidos para equilibrar la situación mediante la recompra de bonos a largo plazo y la mayor colocación de deuda a corto plazo. Esta medida ha calmado el pánico temporalmente, aunque algunos analistas dudan sobre su efectividad real.

El dólar ha experimentado una cierta debilidad frente al euro ante este movimiento que en parte ha justificado el repunte de los precios del petróleo, aunque en este caso tampoco la sangre al río y se ha estabilizado en torno a un cambio de 1,165 euros que supone un alivio para las empresas que producen en dólares.

Jackson Hole y los tipos de interés

Sobre los mercados ha pesado, además, las crecientes expectativas de próximos movimientos al alza de los tipos de interés ante la tradicional reunión de los grandes bancos centrales del mundo a finales de agosto en Jackson Hole, Estados Unidos. En cualquier caso, esta reunión, en la que ha participado por primera vez el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, tampoco ha deparado grandes sorpresas.

En el mercado ya se descuenta una subida de tipos de interés de 25 puntos básicos para septiembre por parte del Banco Central Europeo ante el rápido repunte de la inflación por los precios de la energía. Por su parte, los halcones de la Fed ya empiezan a afilar sus garras para endurecer la política monetaria, aunque todavía existe una fuerte división de opiniones ante el riesgo de frenar la economía.

Además de a estos problemas generales, los inversores españoles han tenido que estar pendientes también de la grave situación en Ceuta. El asalto masivo de las fronteras, de muy complicada solución, tiene fuertes implicaciones económicas y geopolíticas con nuestro vecino del sur, aunque sin grandes efectos en el crecimiento económico las perspectivas de beneficios récord en 2026 despejan el terreno para nuevos avances de las bolsas).

En medio de estas turbulencias, Repsol ha sido uno de los grandes destacados en este mes de agosto en el Ibex 35 animado por el repunte del crudo. Los bancos también han respondido favorablemente, pese a las preocupaciones por la subida de tipos en el horizonte, con el Sabadell a la cabeza. En el lado contrario, los valores industriales o de telecomunicaciones la industria de los semiconductores condiciona la capacidad competitiva de la UE como Telefónica o Cellnex se han quedado un tanto a la zaga, pero sin poner en riesgo la solidez general del mercado, lo cual eleva el optimismo para esta recta final el ejercicio.