ECONOMÍA. El escenario de riesgo económico mundial aumenta con el conflicto de Oriente Medio enquistado

El encarecimiento de la energía, el precio del petróleo y un acceso al crédito más restrictivo, están amenazando seriamente la actividad empresarial, en especial en algunos sectores españoles como la industria papelera o la automoción

 

El escenario económico global se ha enturbiado en los últimos meses. A las tensiones comerciales creadas por la administración Trump el año pasado se suma ahora un conflicto en Oriente Medio que amenaza con enquistarse sine die poniendo en jaque a las principales economías mundiales, entre ellas la española.

 

El encarecimiento de la energía, el precio del petróleo que se mueve de nuevo en torno a los 100 dólares y un acceso al crédito más restrictivo, están amenazando seriamente la actividad empresarial, en especial en algunos sectores españoles como la industria papelera o la automoción.

 

Ante este escenario económico cada vez más adverso en los últimos meses, recogido por la última edición del Coface Risk Review. En este informe, la firma de gestión de riesgo Coface ha realizado una actualización de sus calificaciones de riesgo país y sectorial.

 

España modera su crecimiento, pero mantiene un riesgo de crédito bajo

 

Pese al entorno más complicado, según la firma, España mantiene su posición de riesgo país en A2, riesgo bajo, consolidándose entre las economías desarrolladas con mejor perfil de riesgo, pese al intenso repunte de la inflación hasta el 4,3% interanual en agosto como consecuencia de la escalada de los precios del combustible y la energía. 

 

En el actual contexto, aunque la economía española moderará su crecimiento durante 2026, continuará mostrando una gran solidez gracias a la fortaleza del consumo privado y la inversión. España se mantendrá así entre las economías con mejor desempeño de la eurozona en el ejercicio con un crecimiento del PIB por encima del 2,2%, confirmándose como una de las economías con menor riesgo del mundo. Así, lo refleja también la Bolsa, en niveles de máximos históricos.

 

Dentro de Europa, España comparte la calificación A2 con Portugal, Países Bajos, Bélgica y Suecia -los únicos países europeos que cuentan con esta valoración-, mientras que grandes economías como Alemania, Francia y Reino Unido permanecen en la categoría A3; es decir, de "riesgo satisfactorio".

 

En el resto del mundo la situación parece más complicada y el contraste se hace más significativo. Coface ha rebajado la calificación de riesgo de ocho países en esta edición del informe. Entre ellos destacan Indonesia, Malasia, Filipinas y Vietnam, que pasan de A4 a B; Kuwait, que también desciende de A4 a B; Tanzania, que baja de B a C, y Camboya y Madagascar, que pasan de C a D. 

 

Estas revisiones recogen el mayor impacto que el conflicto en Oriente Medio y las tensiones sobre el suministro energético están teniendo sobre las economías más expuestas de los países emergentes.

 

Entre las economías más desarrolladas, Estados Unidos, Japón y Australia, comparten también la calificación A2, lo cual refuerza su posicionamiento entre los países con menor riesgo para la actividad empresarial en un contexto internacional marcado por la incertidumbre.

 

La industria papelera entra en riesgo "muy alto" y se une a la automoción

 

La buena calificación global de la economía no esconde, sin embargo, algunas importantes debilidades sectoriales. Por sectores, del análisis de este informe se desprende una evolución estable en la mayoría de las actividades económicas españolas.

 

Sin embargo, también pone en evidencia el preocupante deterioro de la industria papelera, que empeora su calificación desde riesgo "alto" a "muy alto". De esta forma, se convierte, junto con la automoción, en los dos únicos sectores del país situados en el nivel de riesgo más elevado.

 

El sector farmacéutico, en cambio, mantiene su posición como la actividad con mayor solidez, siendo el único que conserva una calificación de riesgo "bajo". Por su parte, construcción, energía, tecnologías de la información y las comunicaciones (TIC), retail y transporte continúan en riesgo "medio".

 

En la categoría de riesgo "alto" permanecen los sectores de agroalimentación, industria química, metalurgia, textil y madera, reflejando un contexto todavía exigente para buena parte del tejido productivo español.

Julio Muñoz. Periodista de información económica y experto en comunicación.